Дата публикации:
30/11/2012
В эту среду хедж-фонд Relational Investors LLC (шт. Калифорния, США) и пенсионный инвестфонд
California State Teachers’ Retirement System (шт. Калифорния, США), являющиеся крупнейшими держателями акций (суммарно около 7%) известного американского производителя подшипников и стали
Timken Company (NYSE:TKR), заявили о желании разделить компанию на две части: подшипниковую и металлургическую. По мнению инвестфондов, акции компании в настоящее время недооценены, и они могли бы стоить в два раза больше после диверсификации бизнеса Timken. Для этого компании рекомендовано нанять инвестиционный банк для оценки предложения.
![Два крупных держателя акций компании Timken Company потребовали разделения компании на две части для повышения выгоды акционеров от владения ценными бумагами](timken_half.jpg)
Два крупных держателя акций компании Timken Company потребовали разделения компании на две части для повышения выгоды акционеров от владения ценными бумагами
С таким предложением
калифорнийские инвесторы уже выходили на руководителей
Timken
в августе, но те так и ничего не предприняли. Поэтому этот вопрос
инвесторы поставят на голосование на очередном годовом собрании
акционеров.
Однако менеджмент
Timken,
которому принадлежит около 10% акций, не желает разделения компании, так
как считает, что объединенный металлургический и подшипниковый бизнес
дает значительный синергетический эффект. Как заявил журналистам
генеральный директор
Timken Джеймс Гриффит, компания уже
много лет изучила возможность деления на две бизнес-единицы, но
каждый раз принимала решение сохранить нынешнюю структуру.
Против разделения
компании, по всей видимости, выступят и члены семьи Тимкен,
правопреемники основателя компании Генри Тимкен (1831-1909), которым
принадлежат по разным оценкам до 10% акций. Семья Тимкен всегда
придерживалась консервативного взгляда на ведение бизнеса и, если на
собрании акционеров будет вынесен вопрос о выделении металлургической
составляющей, то с большей доли вероятности она попытается заблокировать
положительное решение по данному вопросу.
Металлургический бизнес
Timken
ведет с 1915 г. Во время Первой мировой войны
компания испытывала дефицит в поставках бесшовных стальных труб для
изготовления подшипников. Проблема была решена строительством
собственного сталелитейного завода. С той поры металлургический бизнес
компании рос. Сейчас заводы
Timken
выпускают более чем 450 марок углеродистой и
легированной стали.
Согласно отчету для
инвесторов за 2011 г., продажа металлургической продукции принесло
Timken
почти $2 млрд. или чуть менее 40% от общего
объема продаж, при этом
EBIT составила $270,7 млн.
c
маржей в 13,8%. Но, по предоставленной
Relational Investors LLC
информации, лишь 10%
выпускаемой стали идет на производство подшипников. Это, по мнению
инвесторов, является важным фактором, подталкивающим к выделению
стального направления в отдельный бизнес. Кроме того, многие конкуренты
Timken
на подшипниковом рынке уже давно избавились от своих металлургических
заводов, которые в современном мире разделения труда превратились в
атавизм.
Timken вновь увольняет персонал в США
Timken ликвидирует 183 рабочих места на заводе в Южной Каролине
Timken закроет завод в Канаде |